ザック・スタインは、持続可能な投資には修正が必要だと考えています。 環境、社会、ガバナンスの原則(ESG)に基づいて構築されていると販売されている多くの投資商品は、「気候変動を解決するために(私たちが)しなければならないことと一致していない」と彼は AFNに語った。
彼の見解では、化石燃料産業に依存している企業から、より多くの個々のポートフォリオを売却する必要があります – 資本はそれらの建物に再投資されるか、気候ソリューションに頼っています。
スタインは、より多くの個人投資家がこれを行うための方法として、2020年に投資顧問会社 カーボンコレクティブ を共同設立しました。彼の会社は、一般的なものと同じ価格と多様性を持つ気候に先立つポートフォリオを提供することで、個々の投資により多くの集団的力を与え、大企業に迅速な脱炭素化を強いることができると考えています。
AFNとスタイン(ZS)との最近の会話をお読みください。
AFNの:嘆願書は、炭素集団の目的の概要を教えてくれます。
ZS:カーボン・コレクティブの使命は、非常に高いレベルでは、気候変動を解決することですが、持続可能な投資を定着させることなしには、それを行うことはできません。
[世界は]気候ソリューションに現在の10倍から20倍の投資をする必要があります。 また、新たな化石燃料の拡大への投資を完全に停止し、2050年までにそれを縮小するための軌道に乗る必要があります。 この両方を行えば、壊滅的な温暖化を避けるための軌道に乗ることができます。 そうしなければ、どのように回避するかを見るのは難しいです。
私たちの使命は、個人、企業、機関がその現実に沿った方法で投資し、それを使用して市場を根本的に再教育することを可能にする製品とサービスを提供することです。
AFNさん:会社を立ち上げたきっかけは何ですか?
ZS:2020年、ジェームズ(レグリンスキー、カーボン・コレクティブの共同設立者)と私は、気候変動に完全に焦点を合わせ始めました。 特に、私たち個人の多くは、氷山が記録的なレベルの融解に達し、熱イベントを記録するなど、この感情的なループに巻き込まれました。 そこで私たちは、「気候への影響を集団化するためのより良いツールを構築するにはどうすればいいのか」と言いました。
私たちは、私たちのネットワーク内外の120人にインタビューしました。 投資は、ESGだけでは不十分だった場所でした。 それは、気候変動を解決するために私たちがしなければならないと人々が認識していたことと一致しませんでした。
私たちが最初から、そしてこれらのインタビューから理解したことの1つは、何よりもまず、このスタイルの投資を個人にとって意味のあるものにしなければならなかったということです。 結局のところ、あなたのIRA(個人の退職金口座)は慈善団体ではありません。 経済的打撃を受けたり、経済的に劣っていると感じることをする人は非常に限られています。 現在、個々のプラットフォームの平均口座サイズは、 BettermentやWealthfront などの他の一般的なオンライン投資アドバイザーと基本的に同じ です。 ですから、人々は全金融生活、完全なIRA、退職金口座を私たちのところに移しています。 これは単なる気候慈善団体ではありません。 それは本当の投資です。
AFN氏:多くのESGポートフォリオは、持続可能な投資のための貧弱な選択肢である傾向があるとおっしゃっていますね。 なぜ。
ZS:ESGは当初、機関投資家が企業の信用スコアやPE比率などを見るのと同じように、倫理的リスクを説明する方法として、機関投資家によって機関投資家のために発明されました。 ある投資家は、「ねえ、倫理的な観点から多様化できるようにしたい、この他のタイプのデータがあります。その定量化はすぐに他のユースケースに採用されました。
価値に基づく投資の場合、人々は自分のポートフォリオが自分の個人的な価値観と一致することを望んでいます。インパクト投資のために、彼らはポートフォリオが世界に目に見える変化を生み出すことを望んでいます。 残念ながら、ESGはこれらのどちらのためにも構築されていませんでした。
現在、ESGでは、ポートフォリオが自分の価値観とどのように一致しているかを理解していない[多くの人々]がいます。 このファンドやこのポートフォリオへの切り替えが実際にどのように世界に変化をもたらすかについての変化の理論はありません。 そして根本的には、それは彼らがより広い何かとつながっていると感じるのを助けません、それは私がバリュー投資やインパクト投資が根本的に何であるかだと思います。 ESGが上がったのは、それが素晴らしい製品だからではなく、優れた代替選択肢がなかったからだと考えています。
AFN氏:この種の投資をよりリスクが高いと考える人々に対して、あなたは何とおっしゃいますか?
ZS:カーボン・コレクティブに来る人たちに、「私は1、2パーセントポイント悪いパフォーマンスをするだろうと分かっているけど、それは大丈夫だ」と言ってもらっています。そして、私たちはただそれが間違っていると思うだけです。
投資界の根底にある物語の1つは、化石燃料はポートフォリオの一部として必要悪であるということです。 データを振り返ってみると、化石燃料は長い間、バランスの取れたポートフォリオの重要な部分ではありませんでした。 1989年から現在までS&P 500エネルギー株から売却していたら、S&P 500全体を保有していた場合よりも多くのお金を稼いでいたでしょう。 その間、かなり大きな崩壊がいくつか見られました。 2011年から2020年までの米国の石炭指数は、投資家が長期的に信頼を失ったため、その間に99%の価値が下落し、石炭会社が銀行融資を受けたり、拡大するためにより多くの株式を売却したりするのがはるかに困難になりました。 私たちは、それが石油とガスにも備わっているものだと主張します。
これから先を見据えると、私たちは重要な技術的移行の真っ只中にいると信じており、そこでは以前と同じことをする根本的に優れた技術があるだけです。 ですから、私たちが米国で使用している石油の50%は、私たちの道路にあります。 私たちには(電気自動車で)より良い技術があります。 そして5年以内に、購入する前払い費用が削減されるため、電気自動車を所有するという全体的な経験は財政的にはるかに優れています。 太陽光、風力、電池についても同じこと。 それは世界の多くの場所で発電する最も安価な形態であり、それはおそらく増加するだけです。 私たちにとって、そこから撤退し、それらを置き換えようとしている企業を保持することは、はるかに理にかなっています。
AFNの: 投資ポートフォリオはどのように機能しますか?
ZS:株式市場の約20%、つまりコアビジネスのために化石燃料の長期使用に技術的に依存している企業からダイベストメントしています。 石油とガスは明らかに、石油化学会社、セメント、鉄鋼、航空会社、汚い公益事業なども同様です。
ステップ2では、気候変動に対するソリューションを構築している企業に再投資します。 私たちは、国際エネルギー機関(IEA)のプロジェクト・ドローダウンのようなグループから、気候変動を解決するための最良の独立した計画を見ることによってそれを行います。 次に、どの企業がこれらのソリューションを構築しているかがわかります。 化石燃料産業に依存する製品やサービスからより多くの収益を生み出すものを排除します。 (排出削減の) 誓約などは 使いません。
ステップ3は、株式市場の残りの80%を関与させることです。 これらは、ゼロカーボンの世界でコアビジネスが存在できる企業です。 私が使いたい例は コカ・コーラです。 私たちが気候変動を解決した世界で、コーラが「秘密のレシピ」を使って私に飲み物を売れない理由はありません。それは100%再生可能エネルギーでそうしているだけで、彼らは天然資源を乱用するのではなく保護しています。 これらの企業は、株主の投票と声を使って、その点に到達するよう圧力をかけるべきだと私たちが信じている企業です。 なぜなら、私たちは「売るのをやめなさい」と言っているのではないからです。私たちは、その背後にある背景を変えると言っているだけです。 そうすれば、私たちはあなたを誇大宣伝し、PRの観点からあなたを助けます。 そして、あなたがそうしなければ、私たちは反対のことをするために私たちの声を使うことができます。
AFN氏:これらの企業に変化を求めるプレッシャーをどのようにかけますか?
ZS:投資対象を変えるには、世界を目に見える変化に導く3つの方法があります。
1つ目は、特に退職金の資本コストです。 あなたが何かを持っているとき、あなたは本当に長い間それを保持する傾向があるので、あなたは効果的に市場でその会社の活発に取引されている株式の供給を減らしています。 何かの供給が下がり、その需要が上がると、その価格は上がります。 それはその会社が資本コストを削減するのに役立ち、株式をより簡単に、より安く売ることができ、銀行融資を受けるのも簡単になります。
二つ目は、(株主の)投票です。 私たちが見たい努力の種類と投票の種類は、化石燃料企業に焦点を当てていません。 例えば、エクソンモービルを太陽光発電会社にすることは、 エクソンモービル が素晴らしいビジネスをしており、顧客が自社製品を購入するためにドアの外に並んでいるため、非常に成功する可能性は低いです。 そのために努力を費やすのではなく、エクソンの顧客、特にゼロカーボンの世界にビジネスモデルが存在する可能性のある顧客に焦点を当てるために株式を使用する必要があります。 これらの企業は、電力の調達方法、商品の輸送方法、天然資源の扱い方のために、今日、カーボンフットプリントを抱えています。 ですから、私たちにとって、株主としても消費者としても、株式と圧力を使うべきところです。
第三のポイントは物語です。 転換点は、倫理的な理由でそれをやっている私たちのような緑の人々から、資本「C」を持つ資本が財政的な理由でそれを行うところまで、私たちが得るところです。 持続可能な投資をするために、これは長期的な犠牲ではないという物語をどのように共有しますか? あなたはそれが投資するよりスマートな方法であるという議論をすることができます。 私たちがその物語を広めれば広めるほど、それは真実になります。
